Zlato a striebro sa dostali mierne spod tlaku. Aj keď sú investori stále optimistickí ohľadne zlata i striebra, z krátkodobého hľadiska môže stále cena klesať. Európa je na pozore. Grécko hýbalo dianím naprieč celým svetom.
Začiatkom týždňa sa zlato obchodovalo na úrovni okolo 1213,-€/uncu. Striebro bolo na začiatku týždňa na úrovni okolo 21,9 €/uncu. Cenové dno sme zažili následne v utorok. Cena zlata sa pod toto dno ešte dostala v priebehu stredy, avšak v stredu uzavrelo zlato s miernym ziskom. Cena zlata sa začiatkom minulého týždňa pohybovala skoro na úrovni 100 týždňového kĺzavého priemeru od roku 2009. Prekvapil však štvrtok, keď zlato posilnilo o 15 USD tesne pre fixingom ceny v Londýne. V ten deň sa zároveň obchodovalo viac ako 182 000 kontraktov (566 t zlata). A aj v priebehu piatka bol trh pozitívne naladený a zlato uzatvorilo týždeň na 1592,1 USD/unca. Zlato sa však na konci týždňa obchodovalo stále pod svojím strednodobým supportom (1650 USD). Mierne sa vzdialilo svojmu druhému spodnému supportu na úrovni 1565 USD /unca (o spodných supportoch sme písali tu). Cena striebra mala v priebehu týždňa podobný priebeh ako cena zlata. Nenadarmo sa hovorí, že striebro je mladší brat zlata. Ku koncu týždňa bola cena striebra na úrovni 28,72 USD / 22,4 € / unca (minulý týždeň to bolo 22,34 €). Oproti minulému týždňu opätovne cena striebra relatívne klesla oproti zlatu. Výmenný kurz je dnes na úrovni 55,44 (t.j. za 1 gram zlata ste mohli kúpiť ku koncu týždňa 54,4 g striebra, minulý týždeň to bolo 54,7 g). Pomer ceny zlata a striebra je inak veľmi výhodný. Dá sa porovnať s obdobím, kedy bola ešte cena zlata hlboko pod 1000 USD za uncu a cena striebra sa pohybovala na úrovni okolo 12 -14 USD za uncu.
Fundamenty pre rast oboch drahých kovov sa z nášho pohľadu nezmenili, skôr sa posilňujú v nadväznosti na pomaly sa obnažujúce problémy v eurozóne a USA. Písali sme o tom nedávno a podobný názor majú aj viacerí analytici. Cena zlata i striebra vytvára stále, podľa nášho názoru dobrú príležitosť pre kúpu oboch kovov (Pozor: Prezentujeme len náš názor, nie investičné odporúčanie). O to viac, že analytici upozorňujú na možné dosiahnutie dna v súčasnom období. Uvidíme, či sa mýlia alebo nie.
Prehľad cien zlata a striebra v USD za ostatné obdobie:
Zdroj: upner.com, kitco.com
Správy zo sveta, zlata a striebra
Medzinárodný menový fond sa zbláznil. Tak by mohla znieť správa, ktorá dáva do perspektívy ostatné dianie v tejto inštitúcií. MMF oznámilo, že by malo navýšiť svoje zlaté rezervy vo výške 2 mld. USD, vzhľadom na stúpajúce riziko v bankovom sektore. Tá istá inštitúcia len 2 roky dozadu predala 400 ton zlata.
Podľa CPM Group vzrastie ponuka striebra v roku 2012 a presiahne výšku 1,01 mld. uncí. Hlavným dôvodom je rastúca cena striebra, ktorá motivuje k vyššej produkcii. V tomto roku by sa malo vyťažiť viac ako 729 miliónov uncí striebra; zvyšok ponuky tvoria zásoby a recyklácia striebra. Medzi hlavných producentov striebra patrí Čína, Mexiko, Peru, Austrália, Čile, ale i susedné Poľsko. Dopyt po striebre by sa mal tento rok zvýšiť hlavne v priemyselnej produkcii ako celku o 2,2% na úroveň 862 miliónov uncí (dopyt v oblasti fotovoltaiky, by však v rámci priemyslu mal klesnúť). Investičný dopyt by mal podľa CPM Group ostať stabilný, avšak odhaduje sa jeho mierny pokles o 1% na úroveň 131 miliónov uncií (v minulom roku investori nakúpili 133,2 miliónov uncí).
Ako vidia súčasnú cenu zlata jeho producenti? Riaditeľ spoločnosti Gold Field Nick Holland hovorí, že cena okolo 1500 USD/unca znamená pre producentov spodnú hranicu, pri ktorej sú ochotní ťažiť tento kov. Náklady na ťažbu sa podľa Hollanda pohybujú na úrovni 1400 USD/unca, pričom zvyšok je ich minimálny prevádzkový zisk. Gold Field vo svojich prepočtoch podnikateľského zámeru počíta vždy so spodnou cenou. Dôvod je jednoduchý. Nechce postaviť svoj biznis len na predikcii cien. V Prípade poklesu ceny pod hranicu 1500 USD však očakáva výraznú konsolidáciu produkcie. Názor o len čiastočnej korekcii cien zlata podporuje i Louis James z Casey Research, ktorý v rozhovore pre Yahoo Finance tvrdí, že zlato ostáva naďalej „safe haven“ a súčasná situácia, kedy jeho cena klesá, vytvára skôr príležitosť na jeho kúpu.
Vyzerá to, že o svoje zlato sa začali obávať už aj Nemci. Začiatkom týždňa prebehla médiami správa, že finančná komisia Budestagu sa po jednohlasnom hlasovaní dožaduje auditu v Budesbanke ohľadne jej zlatých rezerv. Bundesbanka oznámila, že jej zlaté rezervy nie sú uložené len v Nemecku, ale i v trezoroch FED-u v New Yorku, v Bank of England a v Banque de France. Môžu Nemci dôverovať zahraničným vládam, že spravujú ich zlato zodpovedne? A nie je potrebný audit týchto zlatých rezerv? Presne týmto smerom pokračovala následná diskusia. Tú odmieta nemecká Budesbanka, pretože nie je vo zvyku, aby sa jednotlivé centrálne banky navzájom kontrolovali. Niektorí Nemci však po vzore Švajčiarov rovnako žiadajú dopraviť svoje zlato späť do krajiny. Dokonca už spustili i web s názvom Gold Action.
Mnohí ľudia nechcú počuť pravdu. Zlato Vám ju však povie. Kliknite vždy na link a nájdete odpoveď na nasledujúce otázky. 1. Zdá sa Vám, že si za svoj plat kupujete čoraz menej? Správna odpoveď – Áno kupujete a rovnako sú na tom i Američania, viď. hodinová mzda pracovníka v priemysle vyjadrená v zlate. 2. Zdá sa Vám, že je naša mena silná a dá za ňu kúpiť čoraz viac? Nedávajte však za to ruku do ohňa! 3. Myslíte, že Američania zarábajú stále viac? Joj, joj! Nie, nie!
V Japonsku začal prvý penzijný fond – Okayama Metal & Machinery – nakupovať verejne zlato. Aj keď zatiaľ realizuje tieto investície len prostredníctvom ETF. Investičná komisia, rozhodla alokovať do zlata 1,5 % zo svojho celkového kapitálu (500 mil. USD). Jedným z dôvodov bola perspektíva zlata ako bezpečnej meny.
Obávam sa chaosu, hovorí James Turk, investor, zakladateľ GoldMoney. Upozorňuje na veľmi negatívnu situáciu v bankovom sektore v Európe. Pri komentovaní poklesu cien zlata a striebra, Turk hovorí, že je to aj vec relatívneho pohľadu. Pokiaľ totižto porovnáme ceny zlata napr. s cenou ropy, kúpna sila zlata stúpa. Ben Davis, riaditeľ Hinde Capital verí, že sme sa s cenami drahých kovov ocitli na dne a ceny by podľa neho mali stúpať. Dôležitým by malo byť pri zlate prekonanie hranice 1600 USD. Cesar Bryan, 25 ročný investičný veterán, hovorí že fundamenty pre zlato sa nezmenili. Jediné, čo sa zmenilo, je výrazný pokles cien akcií ťažobných spoločností, v ktorých vidí peknú investičnú príležitosť.
Dianie, ktoré nás ovplyvňuje
Tento týždeň sa v Európe niesol jednoznačne pod taktovkou správ z Grécka, na ktoré sa upreli oči celého sveta. Po voľbách sa nikto s nikým nedohodol. Dôvodom môže byť to, že na nových voľbách by mohli niektorí politici „zarobiť“ vyššími percentami, víťazom by sa mohla stať jednoznačne SYRIZA. Ľudia začali vyberať peniaze z bánk – uvidíme, čo z toho bude. A nielen Gréci vyberajú svoje peniaze. Nasledujú ich Španieli, Taliani, Belgičania i Francúzi.
JP Morgan odhaduje, že exit Grécka by mohol stáť viac ako 400 mld. €. Do toho ECB vydala správu, že nebude podporovať na základe vlastných pravidiel, niektoré nesolventné Grécke banky novou likviditou (malo by sa jednať o 4 banky) a tie sa budú musieť obrátiť na vlastnú centrálnu banku v rámci programu ELA (Emergency Liquidity Assistance; čo to je). Avšak zatiaľ všetci svorne tvrdia, že Grécko nevylučujú a radi by ho videli v eurozóne. Na trhu však bola značná nervozita, ktorá sa prejavuje aj v raste Indexu systémového rizika, ktorý sa opätovne dostal na svoj 5 mesačný vrchol. A niet sa čo čudovať. 14. mája agentúra Moody´s znížila ratingy 26 talianskym bankám a následne 17.mája znížila rating 16 španielskym bankám a jednej britskej banky, ktorá je pobočkou Banco Santander SA. A piatkové „prekvapenie,“ teda nie pre nás, ktorí sledujeme už dávnejšie Španielsko. Krajina nedokázala naplniť rozpočtový deficit za rok 2011 ani na 8,5% (pôvodný sľub bol na úrovni 6%); plánuje ho mať vo výške 8,9%, kvôli zle hospodáriacim regiónom. Ako to zapôsobí na investorov a výšku úrokov na Španielsky dlh uvidíme v pondelok. A aby toho nebolo málo, tak do problémov sa opätovne dostáva i Portugalsko a Írsko. Bundesbanka napr. odhaduje, že Írske banky budú potrebovať ďalších 5,1 mld. na pokrytie svojich strát.
Výsledok Francúzskych volieb predurčuje, že Francúzi sa asi zbavia svojich milionárov. Samozrejme závisí to od toho, čo a ako presne pán Hollande vykoná zo svojich sľubov zdaniť bohatých 75% daňou. Jediné, čo nám môže vŕtať v hlave je to, či neodíde aj sám Hollande, ktorý vlastní 3 domy na Francúzskej riviére a asi tiež nepatrí medzi chudobných. Úsporným opatreniam pravdepodobne v Európe začína odzváňať. A nie je to len kvôli Hollandemu, ktorý údajne nepodpíše pakt stability, pokiaľ sa nebude aj míňať. Pani Merkelovej totižto hrozí to, čo „Szarkymu“. Naznačujú to ostatné krajinské voľby v Nemecku, kde utrpela jej strana výraznú porážku. Príchodom SPD na scénu bude asi úsporám koniec. A asi nielen úsporám. Prehľadné info o dianí v EÚ nájdete aj na tomto linku.
JP Morgan mal v rizikových dlhopisoch približne 100 mld. USD a vyzerá to, že nebude čeliť strate „len“ 2 mld. USD, ale oveľa vyššej – 5 mld. USD. Tak tomu sa hovorí, že „frajeri“. Hlavne pokiaľ to zaplatia daňoví poplatníci USA; JP Morgan je predsa len príliš veľká banka na to, aby skrachovala. Alebo, žeby nie?
Pred koncom jedna otázka. Je v Číne bublina na trhu s nehnuteľnosťami? Čo myslíte. Kliknite a zamyslite sa.
No a na záver 12 ročná Victoria Grand, ktorá „nakladá“ súčasnému frakčnému systému bankovníctva:
Upner je na Facebooku. Staňte sa fanúšikom.
Prehľad týždňa pripravil Matúš Pošvanc, upner.com
